2019開年以來，各種題材輪換不止，但是，亦有許多板塊正在“悶聲發(fā)大財”。這不，到開春時節(jié)，風電行業(yè)亦是“聞風而動”，從低谷走出。
   風電一季度回暖
   據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，2019年1-3月，全國新增風電裝機容量478萬千瓦，其中海上風電12萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.89億千瓦。2019年1-3月，全國風電發(fā)電量1041億千瓦時，同比增長6.3%；全國平均風電利用小時數(shù)556小時，同比下降37小時。一季度，全國棄風電量43億千瓦時，同比減少48億千瓦時；全國平均棄風率4.0%，棄風率同比下降4.5個百分點。全國棄風電量和棄風率持續(xù)“雙降”。
   國內(nèi)風電公開招標容量亦在快速上升。據(jù)金風科技的統(tǒng)計，2019年以來，國內(nèi)公開招標量已達到14.9GW，同比增長101%，創(chuàng)單季最高招標量歷史紀錄。其中，海上風電招標3.0GW，同比增長61.2%，占比20.3%。分區(qū)域看，南方市場招標3.7GW，占比25.0%，北方項目11.1GW，占比74.3%，集中采購招標量0.1GW，占比0.7%。

   另外，自2018年第四季度以來，各機組投標均價企穩(wěn)回升，價格維持在3400元/千瓦以上;2.0MW級別機組2019年3月投標均價為3410元/千瓦，比去年9月份價格低點上升6.7%;2.5MW級別機組2019年3月投標均價為3464元/千瓦，比去年8月份價格低點上升4.0%。
   風機招標價格觸底反彈，行業(yè)利潤隨之明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，尤其是風電設備行業(yè)，2019年第一季度利潤增速為247.3%，環(huán)比增長近300個百分點。整體毛利水平平穩(wěn)，風電毛利率下滑。電源設備行業(yè)整體毛利率維持在20%左右并保持穩(wěn)定，但風電行業(yè)由于2018年鋼材價格上行，毛利率受到擠壓，從27.4%下滑至22.4%，2019年第一季度由于2018年第四季度鋼材價格短暫下降，毛利率略有回升。
   政策支持平價上網(wǎng)
   當前，各類資源區(qū)風電標桿電價與燃煤標桿電價相比價差仍較高，財政補貼壓力較大。國家價格及能源管理部門希望產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同推進風電實現(xiàn)競價上網(wǎng)——平價上網(wǎng)，推動產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)無補貼發(fā)展。
   第一季度，國家能源局發(fā)布了《關于推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)項目建設的工作方案(征求意見稿)》(以下簡稱《工作方案(征求意見稿)》)。面對補貼大幅退出后而打開的平價大門，降低成本、保證發(fā)電量等成為風電、光伏發(fā)電項目走向平價的關鍵，而新方案的發(fā)布，無疑將會有力促進新能源市場的積極、有序、健康發(fā)展。
   4月16日，國家發(fā)改委價格司組織召開了“2019年風電上網(wǎng)電價政策討論會”。報道稱，發(fā)改委討論決定下調(diào)風電標桿電價，I、II、III、IV類資源區(qū)陸上風電度電價格上限分別為0.34元、0.39元、0.43元、0.52元，相比2018年標桿電價分別下降0.06元、0.06元、0.06元、0.05元。
   不過，目前風電建設新政策仍在征求意見，爭議點在于已核準項目享受電價補貼的時間節(jié)點。4月16日和5月8日，國家發(fā)改委、能源局就2019年風電建設新政策主持了兩次討論，政策的主要爭議點在于2018年底前已核準項目享受電價補貼的時間節(jié)點。
   值得注意的是，如果按4月16日傳出的2020年底前不能并網(wǎng)則無補貼的方案，許多運營商將較難全部完成其已核準項目的建設，但這一方案在5月8日的討論中有所緩和。討論也涉及了2019年開始新核準陸上/海上項目的電價調(diào)整方案，但由于今明兩年運營商的主要目標是以完成存量核準項目的建設為主，因此電價調(diào)整對行業(yè)的影響較小。
   2019或為風電大年
   2019年或?qū)⒊蔀轱L電大年。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)此前預測，2019年全球陸上風電裝機量將超過60GW，同比增長三分之一。2020年，這一數(shù)字將達到65GW以上。中國風電三大增長渠道為：享受補貼的已核準項目搶裝；多個地區(qū)陸上風電競價的同時快速推進；推動GW級陸上風電項目實現(xiàn)平價上網(wǎng)。但目前對中國市場的預測較為保守，而政策的變化將有可能使得最終的發(fā)展結果優(yōu)于預期。
   此外，風電行業(yè)正在底部反轉。在一季度國內(nèi)風電招標創(chuàng)歷史紀錄、行業(yè)景氣背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，貸款利率下行、三北地區(qū)繼續(xù)解禁以及電價搶開工，將成為2019年風電行業(yè)蓬勃向上的三大積極因素。風電裝機潮蓄勢待發(fā)，中觀行業(yè)景氣有望傳遞至微觀企業(yè)盈利。
   與此同時，A股的風電板塊開始悄悄異動。年內(nèi)，多家風電相關概念股的股價已較年初有一倍以上的漲幅。
   在去年行業(yè)利用小時數(shù)的高基數(shù)和行業(yè)補貼回款暫無明顯加速的背景下，港股市場中不少風電公司從2019年起加大了裝機計劃，短期內(nèi)這些公司的資產(chǎn)負債表質(zhì)量下滑將先于收入和利潤的增長。
   在港股風電運營商板塊中，短期看好風電限電率仍有較大改善空間，火電、水電業(yè)務有望在2019年實現(xiàn)反轉的華電福新(00816.HK)；中長期看好風電業(yè)務基數(shù)較低，燃氣分銷業(yè)務持續(xù)高增長，股息率超過7%的新天綠色能源；同時可以關注龍源電力和華能新能源。